2021年9月29日 星期三

财报超预期,看好这个板块!

时间:2023-07-11 23:44:51来源 : 雪球网


(相关资料图)

最近又到了上市公司半年报预告密集发布的日子,熟悉小七的朋友们都知道,我主要就是根据上市公司的基本面来进行调仓换股的,财报自然是我分析的重中之重,不知道大家有没有注意到,最近有一个板块的业绩大面积超预期,那就是电力股。

我这里说的电力股不包括那几家纯水电股,而是特指那些主要做火电和风光电的电力股,比如上周发布预告的粤电力A、昨天发布预告的中国电力、今晚发布预告的广州发展等等,如果你简单算一下他们Q2的净利润,会发现有几家Q2单季度的净利润已经创出了历史新高,背后的逻辑也很简单,去年由于市场煤价大幅上涨,煤电联动机制使得很多火电的上网电价顶格上涨了20%,而今年市场煤价格逐渐向长协价靠拢,但是已经涨上去的电价并未跟着下调,而且各家电厂的长协煤和进口煤比例在今年不断上升,最后的结果就是很多电力股的火电板块今年扭亏为盈,而风光电本来就有着较强的成长性和盈利能力,所以利润在Q2创出历史新高也就不足为奇了。

小七昨天的文章《手把手教你宏观数据怎么看》已经详细向大家介绍了我是如何通过宏观数据来指导投资的,以及为什么我今年主要加仓的两个板块就是家电股和电力股。

今年电力股业绩超出预期当然也是可以从宏观数据中看出端倪的,根据统计局发布的2023年1-5月份规模以上工业企业利润指标,电力、热力生产和供应业共实现利润总额1975亿元,同比增长45.9%,考虑到水电今年上半年来水偏枯利润下降,火电和风光电的利润增长幅度肯定高于45.9%。

上次看到一个板块这么大规模的利润反转,还是2021年的煤炭股,而我加仓煤炭股的时间,也主要集中在2020-2021年,当时的加仓逻辑也自然是行业利润的整体转好,以及上市公司财报不断地相互印证。

由于目前市场煤价已经逐渐接近长协价,我现在在煤炭和电力股上的投资策略就是:同时持有长协煤占比高的煤炭龙头股和电力龙头股,这个比例可以根据个人偏好进行调整,我目前还是煤炭股的仓位高于电力股仓位。

这个策略的优点是:当市场煤价格无限接近长协价时,煤炭龙头股和电力龙头股的利润之和理论上就会达到最大化,当市场煤价格偏离长协价时,煤炭股和电力股就能形成一定的对冲,而这个策略最大的风险点就在于煤价和电价同时下降,所以需要密切关注煤、电价格。

$华润电力(00836)$ $华电国际电力股份(01071)$ $国投电力(SH600886)$

关键词:

(责任编辑:黄俊飞)

推荐内容

Back to Top